谭赛月明、肖光恩、朱爱勇：融资约束、产品质量与出口目的地选择

【摘要】文章将融资约束、产品质量引入异质性企业贸易模型，研究企业融资约束对其出口目的地选择的影响，并从产品质量的视角进行机制分析。理论模型推导得出企业生产率与其在低收入国家出口占比呈负相关关系，而融资约束的存在则强化了这种负相关关系。通过理论分析发现，生产率、融资约束对于企业最优产品质量选择的决策会产生相反的影响，在不同收入水平的国家对产品质量偏好不同的情况下，这种机制恰恰可能解释了企业出口目的地选择的差异。文章使用中国微观企业贸易数据，进行实证研究发现：融资约束与企业出口低收入国家贸易占比成正向关系，此外融资约束与生产率之间存在着调节效应，生产率的提高可以缓解企业由于受到融资约束带来的影响。

【关键词】融资约束；产品质量；生产率；出口目的地

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